主题：新例子

老金陵饭店受到宏观经济下滑、严控“三公消费”等一系列不利因素的影响，2013 年经营下滑的趋势难以得到扭转。但是，凭借良好的品牌和管理能力、持续稳定的高品质服务，未来老金陵饭店的景气度将依旧维持在高位，平均出租率和平均房价将会稳步提升，经营业绩将稳步增长。

新金陵饭店预计年底前运营，研报预计，新金陵将于2015 年实现盈亏平衡。

新金陵饭店为公司未来业绩带来新的增长点。但是，运营初期之大额开办费支出和折旧摊销的影响将拖累公司2013 年和2014 年的业绩表现。

公司酒店管理业务凭借风险小、毛利的轻资产模式，与外资高星级酒店将在不同的地域形成差异化竞争局面，长期增长巨大

研报预计，未来公司酒店管理业务将保持10-15%左右的营收增速，是公司业绩贡献的稳定来源。

结合美国成熟的养老经验以及金陵丰富的酒店管理经验，公司积极探索养生养老服务新模式，在江苏盱眙县逾10 亿元开发了“金陵天泉湖旅游生态园”项目，打造全国一流的生态休闲旅游度假区。

研报认为，凭借天泉湖独特的自然资源、便捷的地理位臵以及金陵优越的品牌和管理服务，该项目盈利能力良好，前景乐观

另外，公司搭建的融入现代酒店采购理念的在线交易交流的平台—金陵酒店采购网将引领行业新趋势，前景广阔。

公司策略及盈利预测：公司凭借良好的品牌影响力，传统酒店业务经营稳定，酒店管理业务是公司稳定的业绩贡献来源，天泉湖项目是公司进军“养老”产业

开拓新的利润增长点的有力尝试，长期发展前景乐观