主题：张鸿：中国的通胀走势基本上和猪周期在一条线上

我们经常说的恩格尔系数就是，你的吃的基本支出要占你整个支出的比重，农村人比城里人要高，一个是他需求高，第二就是自然灾害等等这些影响，蔬菜，吃的水果、肉类的价格，可能农村受影响的程度会高一些。农民处在低收入的时候

处在包括物流等等不畅通的时候，他受的影响吃亏就在于，如果说价格，菜价上涨的话，他的受益没那么高，但如果说这些上涨带来的副作用，他可能成本反而要增加得高。所以如果说农民有体感CPI的话，那他应该比城里人要感觉的更明显。

如果我们看中国的通胀走势，那基本上就和我们原来经常讲的猪周期是在一条线上，前后差不多，那这一次猪周期从什么时候开始？从5月份开始，所以如果猪周期是两三年的话，那就是说它上涨的周期其实刚刚开始，所以接下来的压力在哪呢？

就是7，8月份，一般来说牛羊肉的消费会七上八下，就是牛羊肉在夏天的消费比较低，但是牛羊肉的涨幅今年一直是这样持续上涨。

马光远：从8月份开始 整个物价已经进入了上涨通道

事实上我们年初制定的目标是3.5，所以大家因为在前9个月，现在是2.5，还有一个百分点的距离，应该说完成3.5的目标，目前我仍然是乐观的，但是在乐观里面应该有不乐观的因素，就是说四季度不确定的因素大。当然我们很多时候谈到物价的时候，我们总是强调这个因素，那个因素，但是冬天总会到来，每年都有春节，那我们要找一些特殊因素，那么今年最特殊的因素是什么？

第一，我最担心的是掉以轻心，因为离政策目标还有距离；第二，事实上从上上个月开始，整个物价已经进入了上涨通道，我记得8月份是2.6，7月份是2.7，所以那时有很多人说物价又掉下来了，事实上从结构因素去分析，8月份，新增因素已经很明显了，所以我担心大家看到3.1，感到有点意外，但是没有引起重视。

我觉得未来应该说，把稳物价仍然要作为一个重点任务，我记得克强总理谈到它的上线下线的时候，多次谈到物价的问题，也就是物价不能突破上线，我觉得应该落实到实处，也就是说今年以来我们看到很多自然灾害，四季度会怎么样？

四季度如果说严重的霜冻等等到来的话，对菜价的影响会更加明显，所以我觉得物价又回来了，重视物价的心理应该放到政策的一个比较重要的天平上

张鸿：美国即便经济复苏 对外来的需求也没我们想象的高

我有一点意外，但是后来看了一下数据，觉得也是可以理解的，第一是去年9月份基数比较高；第二就是中秋节一放假，中国出口就影响了。但我其实是更加深层的担忧在哪？就是我们原来通常说，美国、欧洲这些国家，美国现在基本上算是复苏了，正在复苏当中，但是这个复苏对中国的出口的拉动是不是像原来我们的期望的那样？

美国一复苏，对中国的需求就上来了，我们生产的东西就可以出口了，然后出口就增长了？现在我担心的是，美国越来越多的在自主复苏，就是它复苏了，它自己的制造业也在升级，可能对外来的需求没有那么高了，这样我们单纯的期望可能有点一厢情愿，美国现在就是复苏起来，对我们的出口拉动可能也没那么大。